美联储警惕调整降息幅度和节奏
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北京时间12月19日凌晨，美联储如期降息25个基点，与此同时，也释放出警惕调整降息幅度和节奏的信号。
点阵图显示降息次数减少，经济增速预期上调
美联储发布的点阵图显示，2025年，美联储降息的次数由9月预测的4次降为2次，即联邦基金利率预测中值由9月的3.4%上调至3.9%。同时，美联储对今年美国经济增速的预测由9月的2%上调至2.5%；对2025年增速的预测由9月的2%上升至2.1%；2026年的增速为2.0%，与9月预测保持一致。
美联储担心政策不确定性影响通胀
美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示，部分委员会委员认为，政策的不确定性是他们认为通胀更具不确定性的原因之一。“一些人开始重视政策对经济的影响，并将其纳入在会议上的预测。”
议息声明强调降息“幅度和时机”
此次议息决议未能全票通过，美联储理事Beth M. Hammack投了反对票，她倾向于维持利率不变。与上月声明相比，本次声明强调了对降息“幅度和时机”的进一步调整。
美联储或暂停降息
长城证券研报认为，美联储在声明中增加“幅度和时机”表述，似在暗示如今年一样连续降息的阶段将不复存在，明年1月份可能即将暂停降息。
美联储降息门槛提高
鲍威尔表示，本次降息后，美联储进一步降息的门槛可能更高。目前，政策利率已经由峰值下调了一个百分点，政策立场的限制性明显减少。因此，在考虑进一步调整政策利率时，美联储可以更加谨慎。
特朗普经济政策影响经济表现
胡捷分析，特朗普的经济政策将从各方面影响美国经济表现，比如其对于传统能源的友好态度有利于通胀更快下降，但其关税政策对控制通胀是不利因素。倘若其经济政策能促使美国经济相对快速地增长，则美联储的降息压力会有所减小。
点阵图反映乐观增长预期
点阵图显示，下调降息次数预测和上调经济预期，反映了对经济增长的乐观预期。通胀下降速度趋缓叠加经济较为强劲，为美联储营造了相对宽松的空间，暂停降息或放缓降息步伐的问题不大。
经济预测摘要显示通胀担忧
东方金诚研报分析，本次经济预测中对于明年通胀的上调幅度显著大于经济增速上调幅度，显示了美联储对通胀的担忧。2025年，美联储仍有2-3次降息空间，通胀在美联储决策中的比重可能重新提升。
美联储降息节奏将放缓
随着特朗普经济政策与外部环境的不确定性风险增加，美联储明年降息节奏将大幅放缓。预计1月可能暂停降息，降息操作主要集中在上半年。
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