像处于灾难性赛季中的体育团队粉丝一样，耐克（NYSE: NKE）股票的投资者可能迫不及待地希望其连败态势结束。今年股价下跌了 24%，较 2021 年 11 月的历史最高价 171.71 美元更是大幅下跌 52%。
现在购买或持有耐克股票的理由
耐克如今面临的挑战已存在数年。回顾疫情期间创纪录的增长，当时公司受益于资金充裕的消费者，零售商过于乐观，他们的批发订单造成了库存过剩，至今仍在解决。需求放缓，加上定价疲软，严重影响了收益。
公司 2025 财年第一季度的业绩（截至 8 月 31 日）说明了情况。收入同比下降 10%，每股收益（EPS）较上年同期下降 26%。公司预计这种疲态将持续到第二季度。
尽管总体数据令人沮丧，但也有理由相信最糟糕的情况已经过去。值得注意的是，耐克更换了首席执行官，召回了 2020 年退休的公司资深员工埃利奥特·希尔，他曾担任全球商业和营销运营总裁。这一举措为公司提供了一个由经验丰富的内部人士领导重置战略的机会。
好消息是，耐克仍在盈利，资产负债表坚如磐石，支撑着整体基本面。尽管面临财务逆风，公司仍有空间保持其连续 22 年增加年度股息支付的记录。
耐克股票的收益率为 1.8%，市盈率为 21 倍，低于近五年平均水平约 25 倍，表明股票相对便宜。
2025 年盈利前景改善、增长反弹的迹象可能标志着投资者期待的复苏开始，耐克有机会实现估值扩张，推动股价上涨。
现在出售耐克股票的理由
耐克要重建投资者信心任重道远，这需要时间。主要风险在于业绩可能继续令人失望，需要更深入的重组。
一个令人担忧的方面是迅速变化的竞争格局。除了像阿迪达斯这样的传统竞争对手，像露露乐蒙（Lululemon Athletica）在运动休闲服装领域，以及昂跑（On Holding）在高性能跑鞋领域，都在瞄准许多相同的增长机会。耐克巩固市场份额的能力未来可能会更具挑战。
最终，那些认为耐克面临长期衰退且无法恢复峰值销售和收益的投资者有充分理由现在出售股票，以防出现更多下跌。
耐克股票的决策时刻
我的预测是，围绕耐克的众多不确定性将使股价波动。接下来的几个季度对于确认是否正在扭转至关重要。
不过，我认为对耐克股票的买入评级是合理的，因为很有可能明年这个时候股价会更高。包括美国劳动力市场的韧性和作为关键增长市场的中国前景改善等有利的宏观经济指标，可能是公司超越低预期的关键。
对于长期投资者来说，耐克可以在多元化投资组合中发挥作用。
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