CVS 健康公司的现状
今年，CVS 健康公司的股价下跌超 20%，原因包括保险部门医疗成本高于预期以及药房报销压力等问题。为赢回华尔街的信任，该公司正考虑分拆。CNBC 周一报道，CVS 已聘请顾问对业务进行战略评估，其中一个选项是拆分零售药房和保险部门。但这一举措颇具挑战，若拆分，可能导致客户和收入流失，连续三个季度削减全年 2024 年盈利预期。
拆分的顾虑
一些分析师认为，鉴于三个综合业务之间的协同作用，CVS 分离零售药房和保险部门的可能性较低，且分离存在风险。许多客户与公司的三个业务部门都有合同，拆分可能导致操作困难和客户及收入损失。
Caremark 的问题
药房福利管理者 Caremark 处于美国药品供应链的中心，在 CVS 的零售药房运营和 Aetna 保险业务中具有重要地位。若拆分，Caremark 的归属不明，且 Aetna 可能处于竞争劣势。CVS 是美国处方药收入最高的药房，但整个零售药房行业面临盈利问题。
Oak Street Health 的命运
CVS 若拆分，还需处理包括 Oak Street Health 和 Signify Health 等资产的分配。Oak Street Health 理论上可与 Aetna 一同分拆，但其与零售药房已开始整合。一些公司在初级保健方面的投资面临困境，但 CVS 可能不会出售这两家公司。
改善保险部门
若不分拆，CVS 创造价值的最佳机会是解决保险业务方面的问题。今年该部门表现低于预期，因医疗成本高于预期。投资者对医疗保险优势计划成本飙升表示担忧，但 2025 年情况可能好转，CVS 也将对 2025 年的医疗保险优势计划做出重大改变。
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