猪周期归隐江湖之谜
曾经风靡业界的“猪周期”，如今似乎已销声匿迹。过去的猪肉养殖周期通常持续3至4年，其中价格上涨期为16至28个月，下跌期为19至27个月。然而，自2022年开启的新一轮周期却打破了这一惯例。
在过去的两年里，生猪价格经历了大起大落，从2022年7月的高点27.66元/千克，一路暴跌至同年11月的14.92元/千克，随后进入漫长的低位波动期。
为何猪周期不再奏效？背后的原因错综复杂。
首先，散养户的比例大幅下降。过去，散养户是驱动猪周期波动的主要因素，他们受逐利行为影响，在价格高涨时盲目扩大养殖规模，导致供应过剩。如今，规模化养殖已成为主流，由大型集团企业主导。这些企业更具组织性和纪律性，能够迅速调整生产，避免出现大幅波动。
其次，企业成本规模效应和智能化养猪红利正在释放。龙头企业通过提升管理水平、引入智能化设备等手段，大幅降低了养殖成本。例如，牧原股份的生猪养殖成本已降至13.3元/公斤，温氏股份的肉猪养殖综合成本降至6.7元/斤左右。
此外，政府的调控也发挥了重要作用。国家出台了一系列政策，鼓励合理控制生猪产能，防止产能过剩和供需失衡。在这些措施的共同作用下，生猪养殖行业发生了结构性变革，逐步走向稳定和可持续发展。
然而，猪周期并没有完全消失，只是变得更加平滑和难以预测。
在新的猪周期节奏中，企业更加注重“稳”字当头。他们谨慎投资扩产，转而专注于优化智能养猪和科学养猪能力。这种理性投资行为有利于避免大幅波动，维持行业的稳定。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇指出，生猪产业已从增量向保量提质转变，步入高质量发展新通道。在这一阶段，生猪价格周期将呈现平稳、窄幅波动的特征。
因此，对于投资者而言，猪肉消费的需求基本盘依然存在，行业价值将继续延续。但下一轮大的上涨期可能还要继续等待。未来的行情还会有，但不会再像过去那样出现剧烈的波动。
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