大选后股市狂欢戛然而止：通胀数据与美联储表态成市场新焦点

讯知在线 • 2024年11月18日下午7:29 • 科技 • 0 views

上周，大选后持续火热的股市反弹骤然停止。标普500指数下跌超过2%，道琼斯工业平均指数下跌超过500点，跌幅近1.3%；以科技股为主的纳斯达克综合指数更是暴跌超过3%。

反弹暂停

自9月18日美联储将基准利率下调0.5个百分点以来，债券收益率持续攀升。10年期美国国债收益率在选举后的几天内上涨了80个基点，接近4.5%。这一利率变动此前并未对股市反弹造成影响。

虽然策略师们指出，在经济增长强于预期的情况下，利率上升可能对股市来说是好消息，但最近的通胀数据却打破了这一预期。10月份的核心消费者物价指数（CPI）连续第三个月同比上涨3.3%；核心生产者物价指数（PPI）同比上涨3.1%，高于此前2.8%的数值，也高于经济学家的预期。

美联储主席鲍威尔随后发表讲话称，鉴于美国经济的强劲势头，美联储无需急于降低利率。这一表态导致市场下跌，周五的抛售潮进一步加剧，纳斯达克综合指数单日下跌超过2.2%。

富国银行经济团队在周五给客户的一份每周报告中写道：“近几个月来通胀的进展缓慢，可能会促使美联储重新评估其未来放松货币政策的速度。”截至周五下午，根据芝商所美联储观察工具，投资者预计美联储在12月会议上将利率下调25个基点的可能性为58%，低于一个月前的近86%。

Schwab资产管理公司首席执行官兼首席投资官奥马尔·阿吉拉尔告诉雅虎财经，鲍威尔的言论和美联储的辩论增加了不确定性，“以及额外的波动性，因此，投资者有机会获利了结”。

所有目光都集中在英伟达身上

尽管11月份宏观新闻占据了股市的主导地位，但标普500指数成分公司公布了强劲的第三季度财报。根据FactSet的数据，标普500指数的盈利同比增长了5.4%，这是连续第五个季度盈利增长，而该指数预期增长的最大贡献者之一即将在本周公布财报。

根据彭博社的共识数据，英伟达预计每股收益为0.74美元，营收为332.1亿美元。这两个指标与去年同期相比都将增长超过80%。

杰富瑞分析师布莱恩·柯蒂斯在一份研究报告中预测道：“我们预计与过去几个季度的情况类似，[本季度营收指引]将超过预期并上调约20亿美元。”

柯蒂斯指出，随着英伟达股价在过去一个月上涨超过7%，今年以来上涨超过180%，市场预期持续“攀升”。但他认为，随着英伟达继续发布其最新的AI芯片Blackwell，该股票“继续上涨”。

鉴于英伟达在标普500指数中的权重很大，其过去几个季度的盈利一直被视为市场整体方向的关键催化剂。虽然投资者将关注任何关于哪些大型科技公司继续与这家AI芯片巨头合作的线索，但英伟达财报后的实际股价走势短期内并非更广泛市场表现的风向标。

例如，英伟达8月份的财报发布并没有给投资者留下深刻印象，该股在财报发布后的第二天跌幅约为6%。但这并没有影响到整个市场，标普500指数当天收盘持平。这是连续第二个季度标普500指数在英伟达发布财报后没有跟随其股价走势。

“特朗普交易”的另一面

自唐纳德·特朗普于11月5日赢得总统大选以来，市场上一些最大的赢家已经逆转了方向。纳斯达克100指数几乎回吐了所有涨幅；标普500指数周五收盘价低于大选后开盘的第二天；小型股罗素2000指数在大选后飙涨逾9%，目前已回吐约一半涨幅。

对于小型股来说，情况与一周前并没有太大区别，当时我们注意到Piper Sandler首席投资策略师迈克尔·坎特罗维茨对该指数中公司盈利动能的担忧。“在过去的20天里……我们确实看到小型股的预期在边际上急剧下降，”坎特罗维茨说。他补充说，投资者希望看到盈利加速，以表明复苏的开始。“这并不是我们目前所看到的，”坎特罗维茨说。“所以这是我们将继续关注的事情。”

小型股的走势象征着大选后两周交易的不均衡，因为特朗普政府政策的影响在很大程度上还有待观察。“关键的经济职位尚未公布，我们仍然处于政策不确定性的背景下，”花旗美国股票策略师斯科特·克罗内特在一份给客户的报告中解释近期市场反弹回撤时写道。“我们正处于欣欣向荣的情绪水平和2008年后高点的隐含增长预期，”他补充道。“总的来说，宏观经济和基本面承受着巨大的压力，这或许解释了大选后快速上涨后的近期获利了结行为。”