卡夫亨氏：股息收益率很高，但业务困境仍需解决

讯知在线 • 2024年11月10日上午10:22 • 健康动态 • 0 views

卡夫亨氏（纳斯达克股票代码：KHC）的管理层为改善公司财务状况付出了巨大的努力，这无疑是值得投资者高兴的成果。然而，最近的财报却表明，在业务的其他领域仍有许多工作要做。以下将探讨卡夫亨氏股东面临的一些利好和挑战。

卡夫亨氏的优势

卡夫亨氏是一家消费必需品巨头，拥有众多在全球各地杂货店都能找到的标志性食品品牌。公司规模庞大，财务实力雄厚，足以支持其品牌进行创新和广告宣传，以有效地竞争。此外，卡夫亨氏拥有强大的分销网络，确保其产品能够快速便捷地进入商店货架。它是全球众多零售商的宝贵合作伙伴。

卡夫亨氏在卡夫和亨氏合并成立卡夫亨氏时承担了大量债务。这曾经是一个显著的难题，但管理层一直在努力让公司的资产负债表重回正轨。仅在过去五年中，公司债务与息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 的比率已从超过 12 倍的峰值降至最近的约 5 倍。

此外，卡夫亨氏的股息收益率很高，高达 4.7%，远高于市场平均水平（约 1.2%）和消费必需品公司的平均水平（约 2.6%）。这可能会吸引寻求依靠投资组合产生的收入生活的股息投资者。然而，在购买该股票之前，你应该问自己，为什么股息收益率如此高。

股息背后的隐忧

关于股息，还有一个有趣的现象值得关注。自 2020 年以来，卡夫亨氏的股息一直保持在每股每季度 0.40 美元的水平。因此，在购买这只高收益股票之前，需要考虑的一个因素是，卡夫亨氏一直没有通过增加股息来奖励投资者。公平地说，公司一直在努力重塑业务，因此这种情况并不令人意外。但这反映了一个更大的问题。

更大的问题是，业务重塑的效果不如预期。如前所述，公司的资产负债表状况有所改善，因此不能说管理层正在让投资者失望。

然而，卡夫亨氏目前的业务计划是专注于核心品牌，这些品牌预计将推动长期增长。一个数字足以让你理解问题所在。在 2024 年第三季度，卡夫亨氏的北美零售“加速”平台（管理层将大部分精力集中在这些平台上）的有机销售额下降了 4.5%。这不是什么新鲜事；在第二季度，这些品牌的的机销售额下降了 2.4%。

这种趋势不容乐观，而且似乎还在恶化。第一季度，同一业务部门的有机销售额略微增长了 0.5%。显然，业务重组仍在进行中。

值得注意的是，另一家消费必需品巨头联合利华也采取了类似的策略，但似乎取得了更大的成功。联合利华第三季度的有机销售额增长了 4.5%，其核心品牌（该公司重点关注的品牌）的有机销售额增长了 5.4%。