股神沃伦·巴菲特近期对股市并不看好，他掌管的伯克希尔·哈撒韦公司连续八个季度出售股票多于买入股票，甚至包括减持一些最盈利的股票。
从去年年底开始，巴菲特开始减持伯克希尔持有的巨量苹果股票，在过去四个季度中减持了超过三分之二的持股。上个季度，他又将目光转向了美国银行，从6月底至今，已经减持了伯克希尔第二大持股约26%。
虽然巴菲特大幅减持了伯克希尔的一些最大股票，并完全出售了一些小股票，但仍有三种顶级股票他计划无限期持有，巴菲特将这些公司描述为“真正优秀”的企业，这些公司也可能值得纳入你的投资组合。
1. 美国运通
巴菲特在20世纪90年代初开始持有美国运通（NYSE: AXP）的股票，并在过去20多年里从未对其进行过调整。
美国运通区别于大多数其他信用卡发行机构，因为它拥有自己的支付网络。银行通常会与维萨或万事达等第三方支付网络合作，在有人使用或刷卡时处理支付。这两家公司仅通过确保资金从一个账户转移到另一个账户就获得了数十亿美元的收入。
作为其自己的网络运营商，美国运通可以保留所有这些刷卡费。上个季度，刷卡费达到88亿美元，同比增长4%，占总收入的一半以上。这种增长略显令人失望，因为美国运通的企业客户（约占其总客户的30%）落后于其个人和国际持卡人。
虽然网络交易量增长正在放缓，但该公司看到越来越多的客户选择具有高年度费用的高端卡。卡费同比增长18%，达到22亿美元。净利息收入也是不断增长的收入来源，上个季度增长16%，超过40亿美元。
向高端卡的转变对美国运通来说是一个巨大的竞争优势。这表明它拥有更富裕的客户群体，在经济衰退期间不太可能减少支出。这种转变也吸引了更多商户与美国运通合作，以吸引这些大额支出者，从而提高持有美国运通卡的价值。
到目前为止，美国运通的股价在2024年已上涨了45%。这将其预期市盈率（P/E）推高至约18倍。在过去十年中，该股在该水平以下的交易时间远多于该水平以上，这可能会让投资者对当前价格的股票犹豫不决。尽管如此，该业务仍很稳健，如果股价回落，值得买入。
2. 可口可乐
可口可乐（NYSE: KO）是巴菲特长期持有的另一家公司，建立于20世纪80年代末和90年代初。
可口可乐拥有多项竞争优势，使其成为巴菲特吸引人的长期投资标的。首先，该品牌在全球范围内具有标志性。除了同名产品线外，该公司还拥有其他11个价值数十亿美元的品牌。
这种品牌实力体现在该公司在快速通货膨胀的情况下提高定价的能力。上个季度，其价格同比上涨10%，尽管管理层指出，其中4个百分点来自经历严重通货膨胀的市场。
另一个优势是可口可乐的全球规模。这使它能够最大限度地利用其供应链和分销协议的价值。它可以轻松地测试新产品，因为它在与零售商谈判货架空间方面拥有优势。这使它能够提高其在世界各地已经占主导地位的市场份额。
该股的股价已从今年早些时候创下的历史高点回落。目前，其交易价格是预期收益的22倍。这与其平均水平大致相同，对于市场领导者来说，这是一个合理的估值。
3. 西方石油
西方石油（NYSE: OXY）是伯克希尔投资组合中一个相对较新的成员。巴菲特在2019年通过收购价值100亿美元的优先股帮助西方石油收购了阿纳达科公司，从而获得了该公司的重要股权。
此后，他继续持有大量普通股，而西方石油则回购了一些伯克希尔的优先股。目前，伯克希尔持有西方石油约27%的流通股。
这家能源公司比其他综合运营商对油价的敞口要大得多。它在西南部的二叠纪盆地的位置为其提供了相对廉价的美国原油生产来源。
该公司最近通过收购CrownRock公司扩大了该业务，该交易于8月初完成。首席执行官维姬·霍洛布估计，只要西德克萨斯中质原油交易价格在每桶70美元左右，此次收购将使自由现金流增加10亿美元。
不幸的是，在过去六个月中，油价大幅下跌，考虑到西方石油为收购CrownRock公司而承担的巨额债务，这使得它处于一个危险的境地。其对石油生产的杠杆敞口已将西方石油的股价压低至2022年初以来的水平。
有趣的是，巴菲特没有利用这个机会以低价买入该股，而是在过去两年多的时间里一直持续买入。在他给股东的2023年信中，他写道：“没有人知道未来一个月、一年或十年的油价会如何。但维姬（霍洛布）知道如何从岩石中提炼石油，这是一种非凡的天赋，对她的股东来说非常宝贵。” 这使得巴菲特在过去四个月左右没有买入该股，更令人感到好奇。
也就是说，巴菲特可能对伯克希尔目前持有的该公司的股权感到满意，这一比例已经相当可观。他曾表示，他对控制该公司没有兴趣。
西方石油目前的股价约为50美元，其企业价值与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率仅为5.3倍。即使油价受到压力，对于该股来说，这是一个有吸引力的价格。如果你认为油价将会反弹，西方石油将因此看到其自由现金流和股价大幅增长。
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