《黑天鹅》作者纳西姆·塔勒布对于美元在全球金融体系中的地位感到担忧。他认为，2022年美国对俄罗斯实施的制裁，冻结了俄罗斯的资产，是一场“没收”，是21世纪最严重的金融错误之一。
美元霸权的衰落
塔勒布表示，尽管美元仍占据主导地位，用于88%的外汇交易，但其作为主要储备货币的地位正在被削弱。虽然这一趋势已经持续了几十年，美元的占比从2000年的71%下降至今天的58%，但对俄罗斯的制裁加速了各国寻找替代货币的步伐。
全球央行纷纷购买黄金，以降低对美元的依赖。塔勒布担心，美元地位的逐步下降将导致“人们名义上用美元进行交易，但实际上不再持有美元”。
塔勒布指出，美国政府正陷入更深的债务泥潭，利息支出飙升，加剧了预算赤字。随着联邦支出远超收入，美国财政部必须发行更多债券，其中许多被外国投资者购买。但如果这些投资者担心美元资产的安全性，他们还会继续为美国债务融资吗？
塔勒布认为，美国政府在2022年“没收”俄罗斯资产的行为，极大地损害了美元的信誉，不利于外国投资者持有美元资产。
市场脆弱性与黑天鹅风险
除了美元霸权的隐忧外，塔勒布还警告称，市场比过去20-30年任何时候都更加脆弱。他指出，受人工智能热潮推动，少数科技巨头拉动了标普500指数的涨势。虽然人工智能可能是一项伟大的投资机会，但目前飙升的公司可能并非代表该行业长期增长的企业。
塔勒布认为，目前市场与以往几次经济崩溃之前的环境相似，市场过度自信，低利率环境让人们习惯于避免保守型投资。目前估值“疯狂”，建立在过多的希望之上，而经济数据近期发出混合信号，形势“非常令人困惑”。
塔勒布的同事马克·斯皮茨纳格尔最近也警告称，在多年倒挂之后，收益率曲线倒挂的逆转，是经济衰退临近前大规模逆转的信号。斯皮茨纳格尔表示，现在“进入了黑天鹅的领地”，黑天鹅风险潜伏其中。
塔勒布的警告提醒我们，全球经济面临着多重风险，包括美元霸权的衰落、市场泡沫破裂以及黑天鹅事件的发生。这些风险相互交织，可能对全球经济造成重大影响。
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