谁在高收益的故事中胜出，奥驰亚还是企业产品合作伙伴？
谈到收益，奥驰亚（NYSE: MO）8.1%的股息收益率比企业产品合作伙伴（NYSE: EPD）7.1%的分配收益率整整高出一个百分点。两者都定期增加股息，所以许多投资者可能会默认选择收益率更高的选项。但这未必是最佳方案。
奥驰亚是一家消费必需品公司，尽管处于通常被认为可靠的行业，但它所面临的风险可能比您想象的要大。这是因为其主要产品是香烟。这个业务长期处于下滑状态。仅在 2024 年第二季度，奥驰亚的香烟销量同比下降 13%。这并非偶然。2023 年第二季度，销量下降 8.7%。2022 年同一季度，香烟销量下降 11.1%。任何近期季度和任何近期全年都会显示出同样糟糕的趋势。
该公司通过提价来抵消销量的下降，这使得它能够继续增加股息，尽管其最重要的业务线明显糟糕。如果无法以某种方式阻止这种下滑，您很有可能会后悔购买这只高收益股息股票。
企业产品合作伙伴较低的收益率伴随着较低的风险
您可能会轻易认为企业产品合作伙伴也有自身的风险，因为它在高度波动的能源领域运营。其中游业务直接与石油和天然气的需求相关，而这正受到向更清洁能源转变的压力。这有一定道理，但企业产品合作伙伴实际在做什么呢？
作为中游供应商，企业产品合作伙伴拥有重要的基础设施资产，有助于在全球范围内运输石油和天然气。它通常对其基础设施的使用收取费用，因此能源价格不如能源需求重要。无论石油和天然气的价格如何，能源需求往往保持强劲。
但这里有一个重要的事实——尽管清洁能源备受关注，但预计未来几十年对石油和天然气的需求仍将强劲。实际上，这些燃料的需求可能会增加，而更脏的煤炭将首当其冲受到清洁能源转型的冲击。
换句话说，企业产品合作伙伴的业务并不像看起来那么有风险。最重要的是，它是北美最大的中游企业之一，拥有投资级评级的资产负债表。虽然内部增长选择有限，但它长期以来一直是行业的整合者。例如，它刚刚宣布计划以 9.5 亿美元收购 Pinon Midstream。收购是不稳定且难以预测的，但除了能够从客户那里缓慢而稳定地提高价格外，它们为企业产品合作伙伴提供了充足的增长空间。
如果您想要来自成长型企业的高收益，与奥驰亚及其不断下滑的核心业务相比，企业产品合作伙伴是更好的选择。当然，您会放弃一个百分点的收益率，但随着奥驰亚继续挣扎，如果您购买企业产品合作伙伴，这最后一个百分点会让您晚上睡个好觉。
企业产品合作伙伴的收益率看起来仍然便宜
这里最有趣的部分是：企业产品合作伙伴 7.1%的股息收益率高于其 10 年平均收益率 6.3%。因此，尽管从疫情低点有所恢复，但它似乎仍被低估。一个成长型的业务、财务状况强劲的公司以及被低估的价格，所有这些都使企业产品合作伙伴成为一只您会后悔错过的高收益股票。特别是当您将其与其他收益率同样高但风险大得多的高收益选择进行比较时。
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