分析师上调Salesforce评级和目标价
派珀·桑德勒分析师布伦特·布拉塞林将Salesforce Inc（纽约证券交易所代码：CRM）的评级从中性上调至增持，并将目标价从 268 美元提高至 325 美元。
看好原因
此次重新评级反映了良好的风险回报，因为即使收入增长保持在 8%-9%的温和水平，到 2029 财年（2028 日历年度），每股自由现金流仍有可能从 2024 财年（2023 日历年度）的 9.65 美元翻倍至 20 美元以上。
布拉塞林指出，在企业价值与销售额、企业价值与自由现金流以及市盈率方面，Salesforce 相对于大型软件同行的估值倍数最低。
其他因素
上周与领导团队、合作伙伴和客户的讨论让分析师相信，新的定价和包装可能会扩大多云的采用。
由 Atlas 推理引擎支持的 Agentforce 与 Data Cloud 的结合有望帮助稳定需求，并推动在 2026 日历年度（2027 财年）复苏。
布拉塞林使用 23 倍的目标企业价值/自由现金流（之前为 22 倍）和 14%的贴现率（之前为 16%）提高了预估。
布拉塞林指出，对于现有销售或服务云客户，通过新的 Foundations 套件提供免费的多云选项，以及 Einstein 1 相对于 Unlimited 的 52%平均每用户收入提升，可能是从 2025 日历年度（2026 财年）到 2026 日历年度（2027 财年）推动增长复苏的关键。
分析师指出，Salesforce 过去每年提供新平台更新三次，但人工智能的发展改变了这一节奏，特别是在 Data Cloud 中，每月都会发布新的平台更新。
Salesforce 首席执行官马克·贝尼奥夫及其团队在“创始人模式”下运作，内部产品执行速度加快，有经验丰富的回归者和来自微软、亚马逊网络服务、谷歌、甲骨文等公司的新管理层的支持。
据分析师称，多年来手动的 Trailblazer 开发者工作构建 Flows 和 Apex Actions 已成为一项战略优势。这些可以重新用于通过与 Data Cloud 配对的 Atlas 推理引擎为代理提供关键的保障。
进一步的利润率杠杆和回购可能在未来 3 - 5 年内维持每股两位数的低增长自由现金流。按照布拉塞林的说法，CRM 股票可能受益于盈利和倍数扩张。
布拉塞林预计第三季度收入为 93.4 亿美元，每股收益为 2.43 美元。
价格走势：截至周二最后一次检查，CRM 股票上涨 1.35%，至 267.67 美元。
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